Tanto los datos de actividad como de precios que hemos ido conociendo a lo largo de los últimos meses parecen mostrar un cierto tono de ralentización que indicaría que la política monetaria llevada a cabo por la FED está “funcionando”.

Ante esto, la reunión de la Reserva Federal de esta semana debería suponer un nuevo punto de inflexión en el camino hacia una normalización de los tipos de interés en la economía norteamericana. De esta manera, si en la reunión de diciembre vimos reducirse el ritmo de subidas desde los 75 pb de las cuatro subidas anteriores hasta los 50 pb, la reunión de este mes de febrero, salvo sorpresa, se saldará con una subida de 25 pb hasta situar el tipo de intervención en el rango 4,75%-5,0%, que podría confirmarse como el nivel de llegada. A partir de aquí, quizás el famoso pivote con el cual lleva especulando el mercado desde hace meses tarde todavía en llegar, y es que las declaraciones a las que hemos asistido por parte de los diferentes miembros del FOMC siguen advirtiendo de los riesgos que una relajación prematura de la política monetaria podría tener sobre la economía norteamericana. De esta manera, tendríamos que esperar hasta bien entrada la segunda parte de 2023 o comienzos de 2024 para asistir a un primer recorte en el tipo de intervención por parte de la principal autoridad monetaria norteamericana.