BBVA y Sabadell deberán operar por separado tras la OPA hasta al menos 2028

El Ejecutivo ha autorizado este martes la OPA hostil de BBVA sobre Banco Sabadell, pero lo ha hecho con condiciones estrictas: ambas entidades deberán mantener su independencia jurídica, patrimonial y de gestión durante, al menos, los próximos tres años. Esta aprobación condicionada ha marcado la jornada bursátil, en la que BBVA ha subido un 2,54% y Sabadell un 0,45%, tras estar suspendidas sus cotizaciones durante dos horas.

Autonomía obligatoria y sin despidos

La aprobación del Consejo de Ministros está basada en criterios de interés general ajenos a la competencia, como la regulación del sector financiero, la protección del empleo, la cohesión territorial, la política social y la promoción de la I+D. Por ello, ha establecido que, durante los tres años posteriores a la OPA —prorrogables dos más si es necesario—, las dos entidades deberán operar con estructuras de decisión y gestión separadas en materias clave como financiación a pymes, red de oficinas o servicios bancarios, recursos humanos y obra social.

Además, queda prohibida la ejecución de expedientes de regulación de empleo derivados del proceso de integración durante este periodo de autonomía.

Informes obligatorios y estrategia futura

Antes de que finalice este periodo mínimo de tres años, BBVA y Sabadell deberán remitir a la Secretaría de Estado de Economía un informe de situación que detalle cómo han cumplido las exigencias de autonomía. También deberán publicar un plan estructural que explique cómo afectará su estrategia a los objetivos de interés general durante los cinco años siguientes.

Es importante destacar que la autorización actual se limita a la OPA. La fusión en sí no podrá plantearse hasta transcurrido el plazo de tres o cinco años, según se determine, y siempre que los accionistas de Sabadell —al menos con el 50% del capital— decidan acudir a la oferta.

Reacciones de mercado y empresas

Tras la reanudación de cotización, BBVA ha cerrado la jornada con un ascenso hasta los 13,115 euros por acción, mientras que Sabadell se ha quedado en 2,698 euros. BBVA acumula en lo que va de año una subida bursátil del 35,32% y una capitalización de 75.585 millones de euros; Sabadell, por su parte, sube un 43,74% y alcanza los 14.536 millones.

Sabadell ha exigido a BBVA información precisa sobre cómo las condiciones gubernamentales afectarán a las sinergias previstas y a la capacidad de remunerar al accionista. Mientras tanto, BBVA ha señalado que está evaluando las implicaciones del dictamen del Gobierno.

Sabadell perfila su estrategia 2025-2027 tras el visto bueno del Gobierno a la OPA de BBVA

Banco Sabadell ha confirmado este miércoles que se encuentra en la fase final de elaboración de su próximo plan estratégico para el periodo 2025-2027, que se presentará oficialmente el próximo 24 de julio, coincidiendo con la publicación de los resultados del segundo trimestre. La entidad comunicó esta información a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) un día después de que el Consejo de Ministros aprobara con condiciones la OPA lanzada por BBVA.

El futuro plan detallará los objetivos principales que marcarán la hoja de ruta del banco catalán en los próximos tres años. Sabadell ha señalado que la aprobación del documento está prevista para julio, tras su validación por el consejo de administración.

La presentación del plan tendrá lugar en un contexto marcado por la decisión del Gobierno de permitir la oferta pública de adquisición de BBVA, pero exigiendo la conservación de la personalidad jurídica, la autonomía de gestión y la separación patrimonial entre ambas entidades durante al menos tres años, prorrogables por otros dos.

La decisión del Ejecutivo responde a cinco criterios de interés general no relacionados con la competencia: regulación sectorial, protección de las plantillas, cohesión territorial, política social y promoción de la I+D. En este sentido, se exigirá que ambas entidades mantengan autonomía en áreas clave como financiación y crédito, especialmente a pymes, gestión de recursos humanos, red de oficinas y servicios bancarios, así como en su obra social.

Estas condiciones siguen las recomendaciones de la CNMC, que ya aprobó la operación con exigencias específicas, y de la no oposición del Banco Central Europeo. Además, el Ministerio de Economía ha recalcado que no se permitirá aplicar expedientes de regulación de empleo derivados del proceso de integración, dado que las entidades deben operar como independientes.

BBVA estudia la opción de retirar la OPA

BBVA está analizando en profundidad la condición impuesta por el Gobierno para dar luz verde a la oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell, incluyendo la posibilidad de no seguir adelante con la operación. Así lo ha afirmado este miércoles el ‘country manager’ de BBVA en España, Peio Belausteguigoitia, durante su intervención en el XLII seminario de economía organizado en Santander por la APIE y la Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP).

Belausteguigoitia ha indicado que la entidad está evaluando tanto la condición adicional establecida por el Ejecutivo como las “distintas alternativas” que se abren a partir de ahora, incluida la de renunciar a la oferta. “Estamos en ese análisis y en las próximas fechas se sabrá algo”, ha afirmado, al ser preguntado directamente si BBVA contempla retirarse del proceso.

Durante su intervención, el directivo ha reiterado que la operación responde a un “racional estratégico” de crecimiento y de impulso a la integración financiera europea, y ha defendido que operaciones como esta serán habituales en los próximos años. “Es importante que desde España lideremos operaciones de consolidación que son importantes para Europa”, ha apuntado.

Todas las opciones, incluso las judiciales, sobre la mesa

El máximo responsable de BBVA en España ha subrayado que, en calidad de gestores, tienen el “deber fiduciario” de estudiar todas las alternativas posibles, incluida la vía judicial, si fuese necesario, para defender los intereses de sus accionistas.

El Consejo de Ministros autorizó el martes la OPA de BBVA bajo la condición de que ambas entidades mantengan su personalidad jurídica y patrimonio independientes durante al menos tres años, con posibilidad de prórroga por dos años adicionales. Además, esta autonomía debe mantenerse en áreas clave como decisiones de financiación, red de oficinas, recursos humanos y obra social, y no se permitirá aplicar ERE relacionados con el proceso.

El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, ha señalado en el mismo seminario que esta medida busca que los consejos de administración de ambas entidades sigan políticas continuistas y maximicen el valor de cada banco por separado. La decisión también atiende a criterios de interés general, como la protección de plantillas, la cohesión territorial y la promoción de la I+D.