El Tesoro coloca 5.856 millones y eleva la rentabilidad de la deuda a largo plazo
Finanzas | 15/01/2026
El Tesoro Público colocó este jueves 5.856,7 millones de euros en una subasta de deuda a medio y largo plazo, situándose en la parte media-alta del rango previsto. La operación se saldó con un aumento de la rentabilidad ofrecida a los inversores en las referencias a 15 y a 50 años, según los resultados publicados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
En esta subasta se ha estrenado una nueva referencia de bonos del Estado a tres años, con cupón del 2,35 %, junto con obligaciones del Estado a 15 años, con un cupón del 3,50 %, y a 50 años, con un cupón del 1,45 %. La demanda total ha alcanzado los 11.804 millones de euros, prácticamente el doble del importe finalmente adjudicado.
Fuerte demanda y repunte de rentabilidades
En el tramo a tres años, el Tesoro adjudicó 3.250,95 millones de euros, frente a unas solicitudes de 4.895,97 millones, con una rentabilidad marginal del 2,348 %. En las obligaciones a 15 años se colocaron 1.400,80 millones de euros, con una demanda de 3.050,77 millones y una rentabilidad marginal del 3,678 %, por encima del 3,621 % registrado en la subasta anterior.
Por su parte, en el tramo a 50 años se captaron 1.204,95 millones de euros, con una demanda cercana a los 1.100 millones y un interés marginal del 4,031 %, también superior al 3,904 % previo. Tras esta operación, el Tesoro celebrará el próximo martes una nueva subasta de letras a tres y nueve meses, con la que cerrará las emisiones del mes de enero.
Plan de financiación para 2026
El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación netas de 55.000 millones de euros en 2026, la misma cifra que en 2025. De este importe, 50.000 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, mientras que los 5.000 millones restantes se obtendrán mediante letras del Tesoro.
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 285.693 millones de euros en 2026, un 4,2 % más que el cierre estimado de 2025, debido al aumento de las amortizaciones. De esta cantidad, 176.935 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo y 108.758 millones a letras.
Durante 2025, la vida media de la deuda española se mantuvo en el entorno de los ocho años. En concreto, se situó en 7,93 años, el nivel más elevado desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.
