Santander acelera su crecimiento rentable en EE. UU. tras cerrar 2025 con máximos históricos
Banco Santander ha dado un nuevo paso estratégico en su posicionamiento internacional con el anuncio de la compra del estadounidense Webster Bank por 12.200 millones de dólares, una operación que se produce tras cerrar 2025 con resultados récord y que refuerza de forma decisiva su hoja de ruta en Estados Unidos. La combinación de ambos hitos sitúa al grupo en una posición de fortaleza financiera y operativa para acelerar su crecimiento rentable en uno de sus mercados clave
Santander cerró 2025 con un beneficio atribuido de 14.101 millones de euros, un 12% más que el año anterior, encadenando así el cuarto ejercicio consecutivo de resultados récord. El banco sumó ocho millones de nuevos clientes hasta alcanzar los 180 millones a nivel global, mientras que el beneficio por acción creció un 17%. La rentabilidad continuó mejorando, con un retorno sobre el capital tangible post-AT1 del 16,3%, y la ratio de capital CET1 alcanzó un nuevo máximo histórico del 13,5%, claramente por encima del rango operativo objetivo del 12-13%. Este desempeño se apoyó en unos ingresos totales de 62.390 millones de euros, impulsados por un récord de comisiones, y en una mejora sostenida de la eficiencia, que se situó en el 41,2% tras la reducción de costes y el avance del programa de transformación del grupo.
La adquisición de Webster como palanca en Estados Unidos
En este contexto de solidez financiera, Santander ha acordado la compra de Webster Bank por 12.200 millones de dólares, con el objetivo de alcanzar un ROTE del 18% en Estados Unidos en 2028. La operación permitirá al grupo situarse entre las diez principales entidades de banca minorista y de empresas del país por volumen de activos y entre las cinco mayores por depósitos en los principales estados del noreste. Además, se espera que la ratio de eficiencia en el mercado estadounidense se sitúe por debajo del 40%, reforzando el perfil de rentabilidad del negocio. El banco estima que la adquisición aportará un impacto positivo del 7-8% en el beneficio por acción en 2028 y un retorno sobre el capital invertido cercano al 15%.
Estructura financiera y términos de la operación
La transacción se financiará íntegramente con exceso de capital y generación futura de recursos, sin cambios en la política ni en los objetivos de distribución de capital del grupo. Webster ha sido valorado en 6,8 veces el beneficio estimado para 2028, una vez consideradas las sinergias de costes, y en dos veces su valor contable tangible a cierre del cuarto trimestre de 2025. Los accionistas del banco estadounidense recibirán una contraprestación total de 75 dólares por acción, combinando 48,75 dólares en efectivo y 2,0548 acciones de Santander mediante American Depositary Shares. Tras la operación, el grupo prevé que su ratio CET1 se sitúe en el rango del 12,8-13% a cierre de 2026 y supere el 13% en 2027, manteniéndose en la parte alta de su objetivo operativo.
Evolución comercial y fortaleza de los negocios
El grupo alcanzó por primera vez los 180 millones de clientes tras sumar ocho millones a lo largo del ejercicio, con un crecimiento destacado en Retail y Consumer, así como en los negocios de Payments y Wealth, impulsados por una mayor actividad transaccional y un mayor nivel de vinculación. Los recursos de clientes crecieron un 6% en euros constantes, con avances tanto en depósitos como en fondos de inversión, mientras que el crédito aumentó un 4%, apoyado en el crecimiento generalizado de los principales mercados.
Remuneración al accionista y perspectivas
En línea con esta evolución, el consejo de administración aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por importe de 5.000 millones de euros, reafirmando el compromiso del grupo de distribuir al menos 10.000 millones de euros entre 2025 y 2026. De cara a 2026, Santander prevé un crecimiento de ingresos de dígito medio en euros constantes, una reducción adicional de costes y un aumento del beneficio, con una ratio CET1 situada entre el 12,8% y el 13%. Para 2028, el grupo mantiene como objetivo superar un retorno sobre el capital tangible del 20%.
Integración, liderazgo y visión a largo plazo
El actual equipo directivo se mantendrá como eje de la integración. Christiana Riley continuará como responsable de Santander en Estados Unidos y consejera delegada de Santander Holdings USA, mientras que el consejero delegado de Webster, John Ciulla, asumirá la dirección de Santander Bank NA, donde se integrarán todos los negocios del banco estadounidense. Luis Massiani, hasta ahora director general y de operaciones de Webster, será el encargado de liderar el proceso de integración operativa. Según subrayó la presidenta del grupo, Ana Botín, la operación es estratégicamente clave para reforzar la escala y la rentabilidad del banco en Estados Unidos, mejorar el mix de financiación y reducir el coste de capital, al tiempo que contribuye al objetivo de superar un ROTE del 20% a nivel de grupo en 2028, manteniendo intactos los compromisos de remuneración al accionista, incluida la recompra de acciones por 5.000 millones de euros aprobada recientemente.
