BlackRock eleva su apuesta por la deuda de EEUU y rebaja la Bolsa a neutral por la volatilidad
BlackRock Investment Institute (BII), el centro de análisis de la mayor gestora de activos del mundo, ha mejorado su visión sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos y ha rebajado su posicionamiento en renta variable estadounidense. La firma pasa a 'sobreponderar' la deuda a corto plazo y a 'neutral' en los vencimientos largos, mientras reduce también a 'neutral' su recomendación sobre la Bolsa para gestionar la volatilidad a corto plazo.
El cambio de estrategia llega después de que la rentabilidad del bono estadounidense a diez años se haya aproximado al 5,25 %, tras subir alrededor de 110 puntos básicos desde comienzos de 2026 y alcanzar máximos de 24 años.
BlackRock atribuye este movimiento principalmente al incremento de los tipos de interés reales, en un contexto de mayor competencia por el capital y de tensiones geopolíticas en Oriente Próximo.
La escalada de los precios del petróleo también ha llevado a los mercados a descontar hasta 160 puntos básicos adicionales de endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal.
Sin embargo, BlackRock considera que estas expectativas pueden ser excesivas.
«Creemos que las expectativas del mercado sobre los tipos de la Fed son excesivas», han destacado los analistas de la gestora.
Fin a seis años de infraponderación en deuda estadounidense
El aumento de las rentabilidades ha llevado a BlackRock a modificar su estrategia después de seis años manteniendo una posición generalmente infraponderada en deuda estadounidense.
La firma considera que los niveles actuales ofrecen un «punto de entrada más atractivo» para los inversores.
Según sus cálculos, las rentabilidades proporcionan además un colchón de hasta 75 puntos básicos frente a posibles nuevas subidas de tipos durante los próximos doce meses antes de que el retorno total de los bonos pase a terreno negativo.
BlackRock ha elevado por ello a ‘sobreponderar’ su visión sobre los bonos estadounidenses de corto plazo, donde espera que pueda producirse una corrección de las expectativas de subidas de tipos.
En los vencimientos largos, la gestora mejora también su posicionamiento, aunque únicamente hasta ‘neutral’.
Toma de beneficios en la Bolsa estadounidense
En paralelo, BlackRock ha reducido de ‘sobreponderar’ a ‘neutral’ su recomendación sobre la renta variable estadounidense.
La gestora presenta este movimiento como una medida táctica para limitar riesgos ante la volatilidad vinculada al desarrollo de la inteligencia artificial y a la incertidumbre política.
El cambio no supone, sin embargo, abandonar su visión favorable a largo plazo sobre el sector tecnológico estadounidense.
«Mantenemos nuestra convicción en los fundamentales de la IA y nuestra preferencia por la IA dentro de la renta variable estadounidense», matiza el informe.
Dentro del mercado estadounidense, BlackRock continúa mostrando preferencia por las compañías tecnológicas y aquellas vinculadas a las infraestructuras necesarias para el desarrollo de la inteligencia artificial.
Mantiene su apuesta por los mercados emergentes
La gestora ha introducido también otros ajustes en su estrategia global.
BlackRock ha reducido su infraponderación en los bonos del Gobierno japonés y ha pasado a una posición ‘neutral’ en los títulos hipotecarios respaldados por agencias estadounidenses.
Por el contrario, mantiene su ‘sobreponderación’ tanto en renta variable de mercados emergentes como en deuda emergente denominada en moneda local.
