El Banco de Francia confía en el ahorro de los hogares para sostener el consumo pese al ajuste fiscal
El gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, ha evitado pronunciarse sobre la posibilidad de que el país tenga que aplicar medidas de austeridad o fuertes recortes del gasto público, aunque ha defendido que el elevado nivel de ahorro de los hogares podría ayudar a sostener el consumo en un escenario de consolidación fiscal.
Actualidad | Finanzas | 16/10/2026
Moulin considera que una reducción del déficit y una trayectoria descendente de la deuda podrían disminuir la incertidumbre y favorecer que las familias destinen una mayor parte de sus ahorros al consumo.
«Por tanto, si reducimos el déficit y logramos que la deuda inicie una trayectoria descendente, es posible que los hogares reduzcan su ahorro para consumir más. Así que también puede ser beneficioso para el crecimiento y para la actividad económica; además, reduciría la incertidumbre», ha señalado.
Objetivo de déficit del 3 % en 2029
El gobernador del Banco de Francia se ha mostrado confiado en que Francia pueda regresar a un déficit público del 3 % en 2029, objetivo marcado por las autoridades del país.
Para conseguirlo, Moulin considera necesario «poner las cosas en orden» y avanzar en la consolidación de las finanzas públicas.
«En el pasado ya fuimos capaces de consolidar las finanzas públicas y reducir nuestro déficit; es algo que se puede lograr. Es más difícil porque han aumentado los gastos por intereses, unos 10.000 millones más al año, por lo que debemos tenerlo en cuenta en la consolidación fiscal; sin embargo, creo que es posible volver a un déficit del 3 % en 2029», ha explicado durante una entrevista con CNBC en los márgenes de las reuniones del FMI en Bangkok.
El aumento de la factura por intereses supone así una dificultad adicional para el proceso de ajuste presupuestario francés.
Un déficit del 5 % para tranquilizar a los mercados
Moulin considera «clave» que el próximo presupuesto elaborado por el Ejecutivo francés se ajuste a un déficit del 5 %.
A su juicio, cumplir este objetivo contribuiría a tranquilizar a los mercados en un contexto condicionado por la incertidumbre política.
El gobernador ha advertido de que las dudas sobre la capacidad de Francia para alcanzar esa meta agravan el problema de las finanzas públicas.
Pese a ello, no considera que la situación de la deuda francesa vaya a generar un efecto contagio sobre otros países o sobre el sector financiero privado.
Moulin ha añadido que la necesidad de consolidación fiscal no es exclusiva de Francia y ha señalado que economías como Estados Unidos y Japón también afrontan este desafío, al considerar que se trata de un fenómeno de alcance mundial.
