El oro se estabiliza en torno a los 5.000 dólares entre la tensión con Irán y la firmeza de la Fed

El oro se mantiene en torno a los 5.000 dólares por onza, atrapado entre la búsqueda de refugio ante la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán y el fortalecimiento del dólar, que ha situado al metal precioso en camino a cerrar la semana con pérdidas. En las primeras operaciones asiáticas, el oro al contado cotizaba en torno a los 4.983 dólares por onza, con un descenso aproximado del 1% en la semana, mientras que los futuros estadounidenses para abril se sostenían ligeramente por encima de los 5.000 dólares.

Este equilibrio inestable refleja un mercado especialmente sensible a dos factores de rápida evolución: el riesgo de un eventual enfrentamiento militar en Oriente Medio y la postura de la Reserva Federal, que no muestra urgencia por iniciar un ciclo de recortes de tipos.

Ultimátum a Irán y riesgo geopolítico creciente

La tensión geopolítica se intensificó después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, advirtiera que Irán debe alcanzar un acuerdo nuclear en un plazo de entre 10 y 15 días o enfrentarse a consecuencias “realmente malas”. Desde Teherán, la respuesta fue inmediata, al considerar que todas las bases estadounidenses en la región serían “objetivos legítimos” en caso de ataque.

Las declaraciones se producen tras una segunda ronda de conversaciones nucleares indirectas celebradas en Ginebra, donde el ministro de Exteriores iraní señaló que ambas partes han acordado ciertos “principios rectores”, aunque reconoció que un acuerdo definitivo sigue lejos. En paralelo, Washington continúa desplegando activos militares en el Golfo Pérsico, mientras el secretario de Estado, Marco Rubio, tiene prevista una reunión el 28 de febrero con el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, para abordar la situación iraní. Analistas como Jamie Dutta, de Nemo.money, apuntan a que una eventual intervención podría prolongarse durante semanas, elevando la prima de riesgo geopolítico.

Dólar fuerte y Fed dividida presionan al metal

Frente al impulso refugio, el oro ha encontrado resistencia en el fortalecimiento del dólar, que ha registrado su mejor semana desde octubre. El índice Bloomberg Dollar Spot avanzó alrededor de un 0,9% ante la revisión a la baja de las expectativas de recortes de tipos por parte del mercado.

Las actas de la reunión de la Reserva Federal celebrada el 27 y 28 de enero mostraron una votación de 10 a 2 para mantener los tipos en el rango del 3,50% al 3,75%, pero también evidenciaron divisiones internas sobre el rumbo futuro de la política monetaria. Por primera vez en meses, varios miembros del comité respaldaron un enfoque “bidireccional”, reintroduciendo la posibilidad de nuevas subidas si la inflación persiste. Según Brian Lan, director gerente de GoldSilver Central, la recuperación del dólar ha ejercido presión sobre los metales preciosos, aunque destaca que la estabilidad del oro pese a la menor demanda china sugiere un notable interés comprador en niveles inferiores.

Liquidez reducida y foco en datos clave de EE.UU.

El mercado también se ha visto condicionado por la menor liquidez derivada de las festividades del Año Nuevo Lunar en Asia. Los mercados de China continental permanecen cerrados hasta el 23 de febrero y Hong Kong acaba de reabrir, lo que limita la participación del mayor consumidor físico de oro del mundo y amplifica la volatilidad intradía.

La atención se centra ahora en la publicación del PIB del cuarto trimestre de Estados Unidos y en el índice subyacente de precios de Gastos de Consumo Personal, la referencia de inflación preferida por la Fed, para el que el consenso anticipa un avance anual del 2,9%. Un dato superior podría reducir aún más las probabilidades de un recorte en junio, actualmente estimadas en torno al 58% según la herramienta CME FedWatch. En este contexto, Goldman Sachs mantiene su previsión de que el oro alcance gradualmente los 5.400 dólares por onza a finales de año, apoyado en las compras de bancos centrales y la diversificación del sector privado.