Ajuste estratégico: el Tesoro coloca 1.997 millones en letras a 3 y 9 Meses, modificando la remuneración a inversores
Actualidad | Finanzas | Redacción Ejecutivos | 16 de enero de 2024
En medio de una disminución en la tasa ofrecida en la emisión de letras, los mercados han continuado demostrando un fuerte interés por los títulos españoles, respaldado por los elevados niveles de rentabilidad. La demanda conjunta de ambas referencias ha experimentado un incremento considerable, superando en el doble la cantidad adjudicada, alcanzando unas solicitudes de 4.574 millones de euros.
En particular, en la subasta de letras a tres meses, el Tesoro ha colocado 502,41 millones de euros, frente a una demanda de 1.658,03 millones de euros, ofreciendo una rentabilidad marginal del 3,538%, inferior al 3,620% anterior. En la emisión de letras a nueve meses, el organismo vinculado al Ministerio de Economía ha asignado 1.495,35 millones de euros, con peticiones por parte de los inversores que totalizaron 2.915,97 millones. La tasa de interés marginal se ha fijado en el 3,492%, también por debajo del 3,510% previo.
En un contexto en el que los inversores minoristas continúan manifestando un considerable interés por la adquisición de deuda, especialmente a corto plazo, debido a su atractiva rentabilidad, se observa un aumento en sus tenencias, alcanzando casi los 23.000 millones de euros al cierre de octubre. Esto representa más del 31% del total de Letras en circulación, marcando un máximo histórico en comparación con el 2,4% registrado a finales del año pasado.
El Tesoro tiene previsto regresar al mercado de deuda el jueves, con la expectativa de colocar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros en una subasta de deuda a medio y largo plazo, marcando el cierre de las emisiones de enero. En concreto, se subastarán bonos del Estado a 3 años con un cupón del 2,50%, obligaciones del Estado con una vida residual de 6 años y 9 meses y un cupón del 1,25%, así como obligaciones del Estado a 15 años con un cupón del 3,90%.
El mes inaugural del año ha estado caracterizado por la emisión de un nuevo bono sindicado a 10 años, con vencimiento el 30 de abril de 2024, que ha registrado una demanda récord de 138.000 millones de euros. Este bono, con un cupón del 3,25%, ha generado una rentabilidad del 3,259%, situándose 9 puntos básicos por encima de la referencia a 10 años con vencimiento más cercano, en octubre de 2033.
La estrategia de financiación del Tesoro para el año 2024 contempla necesidades de financiación nuevas en torno a los 55.000 millones de euros, representando una reducción de 10.000 millones en comparación con 2023. La emisión bruta prevista será de 257.572 millones de euros, un 2% superior a la del año anterior debido al aumento de las amortizaciones, y se llevará a cabo mediante la emisión de instrumentos a medio y largo plazo para mantener la vida media de la cartera de deuda pública.
En cuanto a las emisiones regulares, se planifican 48 subastas ordinarias de Letras, Bonos y Obligaciones del Estado. Además, el Tesoro tiene la intención de recurrir nuevamente a las sindicaciones en 2024 para la emisión de ciertas referencias de Obligaciones del Estado. Entre los objetivos para este año destaca la voluntad de mantener la diversificación de la base inversora y apostar por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, fortaleciendo así el mercado de finanzas sostenibles en España.
