Fitch mantiene el ‘BBB’ de Castellana Properties con perspectiva estable
Fitch Ratings ha mantenido la calificación crediticia de Castellana Properties como emisor de deuda a largo plazo en ‘BBB’, con perspectiva ‘estable’. La agencia considera que la rotación de la cartera hacia centros comerciales de mayor tamaño mejorará la calidad de los activos y el desempeño operativo del grupo entre 2027 y 2030.
La decisión tiene en cuenta la estrategia seguida por la compañía tras la adquisición del centro comercial Bonaire, en Valencia, en 2025, así como la incorporación de activos en Portugal durante 2024 y 2025.
Según Fitch, estas operaciones han permitido ampliar la diversificación geográfica de Castellana Properties y reducir la concentración de inquilinos dentro de su cartera.
Más de 500 millones invertidos en nuevos activos
Desde finales de marzo de 2025, Castellana Properties ha adquirido activos en propiedad directa por un importe de 511 millones de euros.
A esta cifra se suma la compra de una participación del 50 % en el centro comercial Splau, en Barcelona, por 89 millones de euros.
Durante el mismo periodo, la compañía ha desinvertido 275 millones de euros en parques comerciales, en línea con su estrategia de rotación hacia activos de mayor tamaño.
Fitch espera que este reposicionamiento contribuya a mejorar tanto la calidad de la cartera como su comportamiento operativo durante los próximos ejercicios.
El apalancamiento seguirá dentro de los niveles previstos
La agencia estima que Castellana Properties mantendrá un nivel de apalancamiento compatible con su actual calificación crediticia.
Para el periodo comprendido entre 2027 y 2030, Fitch prevé que la ratio de deuda neta sobre resultado bruto de explotación (Ebitda) se mantenga por debajo de siete veces.
Al mismo tiempo, la cobertura de intereses netos mediante Ebitda permanecería por encima de tres veces.
La agencia considera que estas métricas estarán respaldadas por las ampliaciones de capital periódicas realizadas por la compañía.
La deuda bruta alcanzará unos 751 millones en 2027
Fitch calcula que la deuda bruta de Castellana Properties aumentará hasta aproximadamente 751 millones de euros al cierre del ejercicio 2027.
La cifra supone un incremento frente a los 712 millones registrados en 2026.
El aumento responderá principalmente a las inversiones realizadas en el centro comercial Islazul y en la sociedad conjunta de Splau, aunque quedará parcialmente compensado por los ingresos derivados de la venta de parques comerciales.
