Funcas rebaja el crecimiento de España al 2,2 % y eleva la inflación al 3,1 %

El panel de Funcas ha rebajado al 2,2% su previsión de crecimiento para la economía española en 2026, en un contexto marcado por la incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Próximo y el impacto de los precios energéticos.

La institución considera que la Unión Europea es una de las regiones más expuestas al actual shock inflacionista, lo que ha provocado un deterioro de las perspectivas económicas respecto a anteriores estimaciones.

Los analistas prevén que la economía española desacelere progresivamente su ritmo de crecimiento durante el año, con avances trimestrales del 0,4% entre el segundo y el cuarto trimestre, frente al 0,6% registrado en el inicio del ejercicio.

La inflación repunta por la energía

Funcas también ha elevado cinco décimas su previsión de inflación media para este año, hasta el 3,1%, mientras que la inflación subyacente subirá al 2,7%, dos décimas más de lo previsto anteriormente.

Para 2027, el panel estima que la inflación general se moderará hasta el 2,3% y la subyacente hasta el 2,4%, aunque todavía por encima de los objetivos del Banco Central Europeo.

La institución alerta de que el encarecimiento de la energía y de las materias primas está complicando la labor de los bancos centrales y aumenta el riesgo de desanclaje de las expectativas de inflación.

El BCE podría volver a subir tipos

En este contexto, los expertos consideran probable una nueva subida de tipos por parte del Banco Central Europeo.

El panel prevé que el BCE eleve el precio del dinero en un cuarto de punto, hasta el 2,25%, mientras el Euríbor se mantiene en torno al 2,8%, frente al 2,2% previo al estallido de la guerra en Irán.

Asimismo, la rentabilidad del bono español a diez años ha escalado desde el 3% registrado en febrero hasta niveles cercanos al 3,6%, y Funcas espera que estas tensiones se mantengan al menos hasta finales de año.

El paro seguirá bajando pese a la desaceleración

A pesar del deterioro del contexto económico, Funcas mantiene sin cambios sus previsiones de empleo.

El panel estima un crecimiento de la ocupación del 1,9% en 2026 y del 1,5% en 2027, lo que permitirá reducir la tasa de paro hasta el 10% este año y al 9,6% el próximo ejercicio.

En cuanto a las cuentas públicas, el déficit se situaría en el 2,5% del PIB en 2026 y bajaría ligeramente hasta el 2,3% en 2027.