Mapfre supera los 1.000 millones de beneficio pese al lastre regulatorio en Latinoamérica

Mapfre registró en 2025 varios impactos extraordinarios negativos que afectaron a su cuenta de resultados. La aseguradora asumió un coste de 94 millones de euros por cambios legislativos en el tratamiento del IVA en México y por la subida extraordinaria del salario mínimo en Colombia, que obligó a recalcular provisiones de rentas vitalicias en cartera. A ello se sumó un impacto adicional de 79 millones por la revisión del fondo de comercio en México y la cancelación de activos por impuestos diferidos en Italia y Alemania.

En paralelo, las primas crecieron un 3,6 %, hasta 29.144 millones de euros, aunque la depreciación de divisas como el real brasileño, la lira turca o el dólar estadounidense moderó el avance. A tipos de cambio constantes, el crecimiento habría sido del 7,8 %, reflejando una evolución operativa más sólida.

No Vida mejora márgenes, Vida impulsa crecimiento

Las primas de No Vida aumentaron un 1,5 % en euros y un 6 % a tipo de cambio constante, con un comportamiento positivo en Iberia. El ramo de Seguros Generales descendió un 1,7 % por el impacto de divisas y la ralentización del negocio agrícola en Brasil, mientras que Salud y Accidentes avanzó un 4,5 % y Automóviles un 1,3 %.

En Vida, las primas crecieron un 11,6 % en euros y un 14,7 % en términos constantes, impulsadas por el fuerte dinamismo de Vida Ahorro, especialmente en Iberia y en el resto de Latinoamérica, con México como uno de los mercados más destacados.

El ratio combinado de No Vida mejoró 2,3 puntos, hasta el 92,2 %, gracias a la reducción de la siniestralidad y a los ajustes técnicos aplicados. En Automóviles, el ratio descendió hasta el 99,8 %, mientras que Seguros Generales se mantuvo estable en el 80,2 % y Salud y Accidentes cerró en el 98,3 %.

Desempeño geográfico dispar

Por regiones, Iberia lideró el crecimiento con primas de 10.022 millones de euros, un 10,2 % más, y un beneficio neto de 450 millones, un 22,7 % superior. En Brasil, las primas cayeron un 10 % en euros por el efecto divisa, aunque el beneficio aumentó un 5,1 %. En el resto de Latinoamérica, las primas crecieron un 5,3 %, pero el beneficio se redujo un 36,1 %, hasta 97 millones.

En Norteamérica, las primas descendieron un 4,6 % en euros, aunque el beneficio atribuido aumentó un 41,8 %. En EMEA, el negocio avanzó un 6,6 % en primas y volvió a beneficios, con 16 millones frente a pérdidas el año anterior. Mapfre RE mantuvo primas estables y elevó su beneficio un 17,2 %, mientras que Mawdy incrementó su resultado un 21,8 %.

Los fondos propios alcanzaron los 8.960 millones de euros, un 5,3 % más, apoyados en la mejora del resultado y en la evolución de las plusvalías no realizadas.

Dividendo y creación de valor

El presidente, Antonio Huertas, destacó los resultados récord obtenidos, con un beneficio neto superior a 1.000 millones de euros por primera vez y el quinto aumento consecutivo de la remuneración al accionista en tres años. El consejo propondrá un dividendo total de 0,18 euros por acción con cargo a 2025, lo que supone un ‘pay-out’ del 51,4 %, además de un dividendo adicional condicionado a la participación en la junta.