Santander liderará el crecimiento del beneficio de la banca europea hasta 2028
Santander se perfila como uno de los bancos europeos con mayor crecimiento del beneficio por acción entre 2026 y 2028, apoyado en su transformación estratégica, el control de costes, la generación de comisiones y el impacto de las adquisiciones de Webster y TSB. UBS calcula que la entidad elevará su beneficio por acción un 48 % durante el periodo, más del doble que la media prevista para buena parte del sector.
UBS estima que el beneficio por acción de Santander pasará de 0,94 euros en 2026 a 1,39 euros en 2028, lo que supone un incremento acumulado del 48 %.
La cifra situaría al banco español por encima de la mayoría de sus principales competidores europeos.
Barclays se acercaría con un crecimiento del 45 %, mientras que BNP Paribas, Deutsche Bank y Lloyds avanzarían alrededor de un 35 %.
En España, UBS prevé aumentos más moderados: un 24 % para BBVA, un 23 % para CaixaBank y un 21 % para Sabadell.
En términos de crecimiento anual medio, Santander alcanzaría un 21 % entre 2026 y 2028, frente al 11 % previsto para BBVA y CaixaBank, el 10 % de Sabadell y el 6 % de Bankinter y Unicaja.
Webster y TSB reforzarán los resultados
Las adquisiciones de Webster y TSB aparecen como dos de los principales catalizadores de crecimiento para Santander.
Deutsche Bank considera que ambas operaciones son complejas, pero están «estratégicamente orientadas» a reforzar la aportación de Estados Unidos y Reino Unido al conjunto del grupo.
«La rentabilidad constante de Santander […] corrobora el acierto de su transformación estratégica», señala Deutsche Bank.
«Junto con los efectos positivos de las fusiones y adquisiciones, debería permitir a la entidad mantenerse entre los bancos europeos con mejores perspectivas de subida del beneficio por acción de cara al futuro, respaldada por la implementación exitosa de su actual estrategia de transformación, especialmente en el control de costes y la generación de comisiones», añade.
La entidad española ha centrado su estrategia en los últimos años en mejorar la rentabilidad, simplificar su estructura y desarrollar plataformas globales que permitan ganar eficiencia entre mercados.
La banca europea mantiene perspectivas favorables
El escenario previsto para Santander se enmarca en unas expectativas positivas para el conjunto de la banca europea.
Barclays anticipa que el beneficio por acción medio del sector aumentará un 14 % en 2027 y otro 11 % en 2028.
«El impulso de los beneficios sigue siendo sólido, las expectativas de ganancias pueden incluso incrementarse en un entorno ideal de crecimiento resistente e inflación más persistente que impulsa unos tipos de interés más altos que los que actualmente recogen la mayoría de las previsiones», apunta Barclays para la banca europea.
La entidad destaca además que «los sustanciales excedentes de capital siguen proporcionando opciones estratégicas».
Tipos altos y mayor demanda de crédito
UBS identifica otros factores que pueden sostener los resultados del sector durante los próximos años.
«La rentabilidad sobre capital tangible (ROTE) de los bancos es casi el doble que después de la crisis financiera, el riesgo a corto plazo de rebaja de tipos es inexistente y la regulación es estable, incluso con una ligera probabilidad de mejora», explica el banco de inversión suizo en un informe.
A ello se suma la recuperación de la demanda de financiación empresarial en la zona euro.
«El aumento del endeudamiento empresarial es un factor que contribuye a unas perspectivas más optimistas. Esta partida ha aumentado un 4,2% en la zona euro, frente al 1,6% registrado hace un año. El análisis de ese crecimiento sugiere que podríamos encontrarnos en las primeras fases de un importante proceso de reendeudamiento del sector privado», añade UBS.
El entorno de tipos de interés elevados, la baja morosidad y una mayor necesidad de crédito podrían seguir respaldando los márgenes y los ingresos de las entidades hasta 2028.
Las estimaciones de beneficios se revisan al alza
Las buenas perspectivas del sector han llevado a los bancos de inversión a mejorar sus estimaciones de resultados.
Durante el primer semestre del año, el 93 % de las entidades europeas superó las previsiones de ingresos que manejaban los analistas.
Este comportamiento, unido al mantenimiento de elevados niveles de rentabilidad y capital, ha reforzado las expectativas sobre la evolución de la banca europea durante los próximos ejercicios.
En este escenario, Santander aparece como una de las entidades con mayor potencial de crecimiento, impulsada tanto por el desarrollo orgánico de su negocio como por la aportación de sus recientes operaciones corporativas.
