La filial turca de BBVA duplicará su beneficio y superará los 4.800 millones

BBVA estima que su filial turca, Garanti, incrementará su aportación al beneficio del grupo hasta situarse entre el 10 % y el 12 % en el periodo 2025-2028, frente al 7,5 % actual. El plan estratégico del banco prevé un beneficio acumulado de 48.000 millones en esos cuatro años, de los cuales al menos 4.800 millones procederán de Turquía, más del doble de los 2.388 millones registrados entre 2021 y 2024.

El consejero delegado de la entidad, Onur Genç, señaló en la última presentación de resultados que, pese a la inflación y a los elevados tipos de interés, Garanti ha logrado aumentar un 17 % su beneficio en el primer semestre. La depreciación de la lira, que cayó un 24,4 % en el último año, limitó parcialmente ese avance. El banco prevé que la mejora macroeconómica no se consolide hasta 2027 y 2028, cuando se espera una reducción más clara de la inflación.

Entorno macroeconómico

Las previsiones de BBVA apuntan a que la inflación en Turquía, actualmente elevada, descenderá progresivamente desde una media del 34 % en 2025 hasta el 16,7 % en 2028. A partir de ese año, el país podría dejar de aplicar contabilidad por hiperinflación. En paralelo, se proyecta que el PIB crezca del 3,5 % en 2025 al 4,2 % en 2028, lo que contribuiría a la normalización de la economía.

Este escenario permitiría a Garanti mejorar su ratio de rentabilidad sobre activos ponderados por riesgo, que pasaría del 1,6 % en el primer semestre de 2025 a más de un 3,5 % en 2028, aunque todavía por debajo de las cifras previstas para España y México.

Ingresos y rentabilidad

El plan estratégico contempla un crecimiento de los ingresos en Turquía de entre un 16 % y un 20 % acumulado en euros corrientes entre 2025 y 2028, impulsado por un mayor margen de intereses y una reducción del coste de los depósitos. Este ritmo será superior al previsto en España y México, donde se anticipa un crecimiento de un solo dígito.

La mejora de ingresos y la moderación de precios favorecerán un descenso de la ratio de eficiencia, que se situará entre el 30 % y el 33 % en 2028, desde el 44,8 % registrado a mediados de 2025. El coste de riesgo promedio se mantendrá en torno a los 200 puntos básicos, apoyando la mejora de la rentabilidad.

Apuesta a largo plazo

BBVA inició su participación en Garanti en 2011 con un 25 % del capital, alcanzó el 49,9 % en 2017 y culminó la compra total con una opa en 2021. Turquía se ha convertido en un mercado estratégico para el grupo, aunque el negocio en España sigue siendo prioritario. La posible fusión con el Sabadell reforzaría su posición en el mercado doméstico y podría reducir de nuevo el peso de Turquía en los resultados globales.