Pershing Square lanza una oferta por UMG valorada en 55.700 millones
El fondo de Bill Ackman propone una operación en efectivo y acciones con prima del 78 %.
Pershing Square Capital Management ha presentado una oferta no vinculante para adquirir Universal Music Group valorada en unos 55.700 millones de euros. La operación contempla una combinación de efectivo y acciones mediante la fusión de UMG con Pershing Square SPARC Holdings.
La nueva sociedad resultante estaría domiciliada en Nevada y cotizaría en la Bolsa de Nueva York, en sustitución de su actual sede en Hilversum y su cotización en Ámsterdam.
Prima significativa para los accionistas
La propuesta incluye un pago en efectivo de 9.400 millones de euros, equivalente a 5,05 euros por acción, además de la entrega de 0,77 acciones de la nueva UMG por cada título actual.
Bajo el supuesto de que todos los accionistas opten por acciones, la contraprestación implicaría un valor de 30,40 euros por acción, lo que representa una prima del 78 % respecto al precio de cierre del 2 de abril.
Motivaciones del fondo inversor
El consejero delegado de Pershing Square, Bill Ackman, ha defendido que el mercado no refleja adecuadamente el valor del negocio de UMG debido a factores externos. Entre ellos, destaca la incertidumbre sobre la participación del 18 % del grupo Bolloré, el retraso en su salida a Bolsa en Estados Unidos y una infrautilización de su balance.
El fondo considera que la operación permitiría corregir estas ineficiencias y mejorar la rentabilidad sobre el capital.
Contexto bursátil y respuesta del mercado
En paralelo, UMG anunció recientemente un programa de recompra de acciones de 500 millones de euros, el primero desde su salida a Bolsa en 2021, con el objetivo de corregir la distorsión en su valoración.
Las acciones de la compañía, que cotizan en Ámsterdam, registraban subidas cercanas al 11 % tras conocerse la propuesta, aunque acumulaban una caída superior al 13 % en lo que va de año.
