El euro sube ante una subida de tipos del BCE casi descontada
La moneda única se refuerza frente a la libra y el yen mientras los mercados descuentan una mayor divergencia entre la política monetaria del BCE y la de otros grandes bancos centrales.
Finanzas | 01/06/2026
El euro ha comenzado la semana al alza frente a la libra esterlina y el yen japonés ante las crecientes expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) suba los tipos de interés en su reunión del 12 de junio.
Los inversores se están posicionando ante una posible divergencia monetaria entre Fráncfort y otros grandes bancos centrales, especialmente el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón, en un contexto marcado por la persistencia de la inflación y el encarecimiento de la energía.
El cruce entre la libra y el euro se alejó de la zona de resistencia de 1,16 alcanzada la semana pasada y volvió hacia el entorno medio de 1,15, reflejando el mayor apoyo del mercado a la moneda única.
La inflación energética presiona al BCE
El argumento a favor de una subida de tipos por parte del BCE se ha reforzado por la persistencia de unos precios energéticos elevados, que mantienen la inflación por encima del objetivo del 2% fijado por la institución.
Según las expectativas recogidas por el mercado, los inversores ya descuentan completamente un primer movimiento en junio y contemplan hasta tres subidas de tipos durante este año.
Las previsiones de algunos economistas apuntan además a dos incrementos de un cuarto de punto, uno en junio y otro en septiembre, aunque parte del mercado considera que el margen para un ciclo de endurecimiento prolongado podría ser limitado.
El yen sigue bajo presión
El euro también se mantiene fuerte frente al yen japonés, con el cruce EUR/JPY cerca de sus máximos recientes y próximo al techo de su rango anual.
La debilidad del yen continúa explicándose por la postura más acomodaticia del Banco de Japón, que contrasta con el tono más restrictivo del BCE.
Esta diferencia de expectativas sobre tipos de interés está dando margen al euro para ampliar sus ganancias frente a la divisa japonesa.
Los datos alemanes añaden presión
Los últimos datos de inflación en Alemania introducen nuevos matices al escenario monetario europeo. Aunque el IPC general se moderó hasta el 2,7%, frente al 2,9% anterior, la inflación subyacente avanzó hasta el 2,5%, desde el 2,3%.
Además, los precios de los servicios escalaron hasta el 3,1%, reforzando los argumentos de quienes dentro del BCE defienden una política monetaria más restrictiva.
Este repunte de las presiones internas se produce, sin embargo, en un contexto de bajo crecimiento para Alemania, cuya previsión de avance económico para 2026 se ha revisado a la baja hasta apenas el 0,5%.
La inflación de la eurozona marcará el siguiente paso
El próximo dato preliminar de inflación de la eurozona será clave para confirmar o moderar las expectativas de los mercados antes de la reunión del BCE.
Una lectura elevada podría consolidar la expectativa de subida de tipos y dar un nuevo impulso al euro, mientras que un dato más débil podría favorecer cierta recuperación de la libra y el yen.
Por ahora, la moneda única mantiene ventaja en los mercados de divisas, apoyada en la posibilidad de que el BCE se convierta en uno de los pocos grandes bancos centrales que continúe elevando los tipos en 2026.
