La actividad empresarial de la zona euro vuelve a crecer en julio

El PMI manufacturero ha avanzado hasta los 52 puntos desde los 51,4 del mes anterior, lo que representa su mejor lectura en tres meses. Por su parte, el indicador del sector servicios ha alcanzado los 51,6 puntos, frente a los 49,4 de junio, y se ha situado en máximos de cinco meses.

«En julio se está observando un bienvenido resurgimiento de la actividad económica en la zona euro, pero la volatilidad del entorno geopolítico hace que aún esté por verse si las buenas noticias pueden durar», ha comentado Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence.

Tras el estancamiento registrado durante el segundo trimestre, la demanda ha mostrado un cierto repunte. El nivel alcanzado por el índice PMI sería compatible con un crecimiento trimestral del producto interior bruto (PIB) del 0,3%.

Alemania vuelve a crecer y Francia modera su caída

Entre los principales factores que han favorecido la recuperación al inicio del tercer trimestre se encuentra la mejora de la actividad en Alemania. El sector privado de la mayor economía de la zona euro ha crecido por primera vez en cuatro meses, con un PMI compuesto de 51,2 puntos, frente a los 49,5 de junio.

En Francia, la contracción económica se ha moderado hasta su menor nivel desde febrero. El PMI compuesto del país ha aumentado hasta los 49,6 puntos, desde los 47,2 registrados el mes anterior, aunque permanece por debajo del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción.

El empleo aumenta por primera vez en 2026

La mejora de la coyuntura económica se ha trasladado también al mercado laboral. Las empresas de la zona euro han incrementado sus plantillas por primera vez en lo que va de 2026, aunque la creación de empleo ha sido apenas marginal.

En materia de precios, la inflación de los costes se ha desacelerado en julio hasta mínimos desde febrero, prolongando la tendencia observada en junio. Sin embargo, los precios pagados han continuado aumentando con intensidad.

«Este hecho reducirá la presión para que el BCE imponga nuevas subidas de los tipos de interés a corto plazo», ha señalado Williamson, quien ha advertido de que la continuidad de la recuperación durante los próximos meses dependerá en gran medida de la evolución de la situación en Oriente Próximo.

«La economía corre peligro de recaer si las presiones inflacionistas se intensifican de nuevo y las interrupciones de suministro, especialmente de la energía, descarrilan esta incipiente recuperación», ha apostillado.