Santander amortizará anticipadamente un ‘CoCo’ de 1.500 millones de euros

Empresa | Finanzas | Redacción | 20 de enero de 2025

Banco Santander

Banco Santander ha anunciado la amortización anticipada voluntaria de un bono contingente convertible (conocido como ‘CoCo’) emitido en 2018, por un importe de 1.500 millones de euros. Esta decisión, ya autorizada por el Banco Central Europeo (BCE), se ejecutará en la primera ventana de amortización opcional prevista para el 19 de marzo de 2025, coincidiendo con el séptimo aniversario de la emisión.

Los ‘CoCos’ son instrumentos financieros híbridos que combinan características de deuda y capital. Se emiten para fortalecer los niveles de capital de las entidades financieras y pueden convertirse en acciones ordinarias bajo ciertas condiciones, como una disminución significativa en los ratios de solvencia del banco. Estos bonos suelen tener carácter perpetuo, pero incluyen ventanas de amortización en las que el emisor puede decidir su recompra.

La amortización anticipada de este ‘CoCo’ refleja la estrategia de Santander para gestionar eficientemente su estructura de capital y optimizar sus costes financieros. En contextos anteriores, el banco ha tomado decisiones similares, como en noviembre de 2023, cuando amortizó un ‘CoCo’ de 1.000 millones de euros y lo reemplazó por una nueva emisión con un cupón del 9,625%.

Es relevante destacar que, en ocasiones, Santander ha optado por no amortizar estos instrumentos en la primera oportunidad disponible, esperando condiciones de mercado más favorables. Por ejemplo, en agosto de 2023, decidió posponer la amortización de un ‘CoCo’ de 1.000 millones de euros con un cupón del 5,25%, aguardando un entorno más propicio para su reemplazo.

La decisión actual de amortizar anticipadamente el ‘CoCo’ de 1.500 millones de euros subraya la confianza de Santander en su posición financiera y en las condiciones del mercado, buscando mantener una estructura de capital sólida y eficiente.