Los ETFs europeos registran una cifra récord de entradas de capital durante 2024

Los ETFs europeos captaron 90.200 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, lo que representa un récord de 265.400 millones de dólares durante todo el año 2024, según el último informe European Demand Monitor de Invesco.

Los flujos netos en ETFs en la región EMEA durante el cuarto trimestre de 2024, que alcanzaron los 90.200 millones de dólares, marcaron un récord histórico para un solo trimestre, superando en más de 20.000 millones de dólares el récord anterior, establecido en el tercer trimestre del mismo año.

Los ETFs de renta variable dominan las entradas de capital

Durante el cuarto trimestre, los ETFs de renta variable concentraron el 91% de los flujos, mientras que en el conjunto del año representaron el 80%. Con un total de 211.000 millones de dólares en flujos netos a lo largo de 2024, los ETFs de renta variable superaron en un 50% el récord anterior alcanzado en 2021.

Las suscripciones netas en ETFs de renta fija experimentaron una moderación en el último trimestre del año, alcanzando los 10.500 millones de dólares, lo que representa el trimestre más débil desde el tercer trimestre de 2022. Con 62.000 millones de dólares de entradas netas en el año los ETFs de renta fija crecieron un 9% menos respecto a 2023. No obstante, los AUM, Assets Under Management o Patrimonio Bajo Gestión, de ETFs en renta fija crecieron un 11% el año pasado, acompañados del mayor número de lanzamientos de nuevos productos desde 2017, lo que refleja el sólido compromiso de los emisores con esta clase de activos.

Los ETPs de materias primas siguieron sufriendo salidas de capital en el cuarto trimestre (2.700 millones de dólares), impulsadas principalmente por la venta de oro (-1.800 millones de dólares) al repuntar los precios a nuevos máximos históricos en octubre. Sin embargo, aunque que las salidas de capital ascendieron a 7.900 millones de dólares en el año, los activos en ETFs de materias primas cerraron el año un 14% más altos, dado el buen comportamiento del precio del oro en 2024.

Nuevos activos netos como porcentaje del patrimonio bajo gestión al inicio de 2024

Los ETFs de renta variable mundial y estadounidense se sitúan en cabeza

La demanda de renta variable se centró en exposiciones al mercado estadounidense y global, que en conjunto absorbieron tres cuartas partes de todas las entradas de renta variable del año. Durante el cuarto trimestre, los flujos hacia estas categorías fueron similares, pero con un total de 46.500 millones de dólares en el año, los ETFs de renta variable estadounidense se destacaron como los preferidos, representando casi la mitad de los flujos totales de renta variable en 2024.

Los flujos en renta variable global también se aceleraron en el cuarto trimestre, alcanzando los 24.200 millones de dólares (frente a los 14.600 millones de dólares en el tercer trimestre), lo que resultó en flujos netos de 67.600 millones de dólares en el año. La mayoría de estos flujos se concentraron en productos que replican el MSCI World Index, con 38.100 millones de dólares, seguidos por los índices globales amplios que combinan mercados emergentes y desarrollados, con 13.200 millones de dólares.

En el segundo semestre del año, también se observó un mayor interés por los productos Smart Beta, con flujos netos de 7.500 millones de dólares (11.300 millones de dólares en el total anual), casi en su totalidad dirigidos a las estrategias de igual ponderación, que captaron 15.300 millones de dólares. Este crecimiento compensó las salidas registradas en las estrategias de factores más tradicionales. La fuerte demanda por valores de igual ponderación sugiere una creciente preocupación por el riesgo de concentración en los índices ponderados por capitalización de mercado.

Nuevos activos netos (millones de dólares): Flujos de ETFs de renta variable

Perspectivas para el primer trimestre de 2025

“Los ETFs europeos desafiaron en 2024 el contexto de incertidumbre macroeconómica y política con entradas récord, lo que evidencia un creciente interés hacia los ETFs por varios tipos de inversores”, afirma Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.

A lo que añade: “Los mercados financieros han gozado de un entorno favorable con las bajadas de tipos de interés de parte de los bancos centrales, pero parece que este año habrá menos recortes. La economía mundial sigue teniendo buena salud, aunque las políticas del presidente Trump podrían tanto impulsar el crecimiento como provocar un repunte de la inflación. Sin embargo, aunque la evolución de los mercados financieros en 2025 no sea tan buena como el año pasado, es probable que los flujos destinados a ETFs sigan siendo sólidos”.