El Tesoro coloca 6.481 millones en letras con fuerte demanda inversora
La demanda de los inversores vuelve a duplicar prácticamente el importe adjudicado en la primera subasta de junio.
Finanzas | 02/06/2026
El Tesoro Público español ha adjudicado este martes 6.481,6 millones de euros en una subasta de letras, situándose en el rango medio previsto, según los datos difundidos por el Banco de España.
La emisión ha vuelto a reflejar el interés de los inversores por la deuda española, con una demanda total de 12.297,4 millones de euros, muy por encima del importe finalmente colocado en el mercado.
El organismo dependiente del Ministerio de Economía ha elevado ligeramente la rentabilidad ofrecida en las letras a seis meses, mientras que ha recortado el interés en la referencia a doce meses.
Sube el interés a seis meses y baja a un año
En concreto, el Tesoro ha colocado 1.981,6 millones de euros en letras a seis meses, con una demanda que superó los 4.622,4 millones.
El interés marginal de esta referencia se situó en el 2,398%, ligeramente por encima del 2,389% registrado en la emisión anterior del mismo tipo de papel.
En el caso de las letras a doce meses, el Tesoro adjudicó 4.500 millones de euros, frente a una demanda de 7.675 millones.
La rentabilidad marginal se situó en el 2,567%, por debajo del 2,651% ofrecido en la subasta previa de esta misma referencia.
Nueva subasta de bonos y obligaciones esta semana
A esta emisión de letras le seguirá una nueva subasta el jueves 4 de junio, en la que el Tesoro prevé colocar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado.
En concreto, el organismo emitirá bonos del Estado a tres años, con cupón del 2,35%; obligaciones con una vida residual de cinco años y dos meses, con cupón del 3,10%; obligaciones a quince años, con cupón del 3,50%; y obligaciones indexadas a la inflación de la zona euro a quince años, con cupón del 2,05%.
Los tipos marginales de referencia para esta emisión se sitúan en el 2,680% para los bonos a tres años; en el 2,917% para las obligaciones con vida residual de cinco años y dos meses; en el 3,851% para las obligaciones a quince años; y en el 1,502% para las obligaciones indexadas a la inflación de la zona euro a quince años.
Necesidades de financiación de 55.000 millones en 2026
El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nueva de 55.000 millones de euros en 2026, la misma cifra que en 2025.
De ese importe, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, incluyendo bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas. Los 5.000 millones restantes se cubrirán mediante letras del Tesoro.
En términos brutos, las emisiones totales previstas para este año alcanzarán los 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre previsto para 2025, debido al mayor volumen de amortizaciones.
De esa cantidad, 176.935 millones corresponderán a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025, mientras que las letras del Tesoro supondrán 108.758 millones, casi un 5,9% más.
La vida media de la deuda se mantiene cerca de ocho años
En 2025, por quinto año consecutivo, la vida media de la deuda española se mantuvo en el entorno de los ocho años.
Según los datos del Ministerio de Economía, la vida media se situó en 7,93 años, su nivel más alto desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años.
La estrategia de financiación del Tesoro estará condicionada este año por el buen momento de la economía española y por la responsabilidad presupuestaria, según el Ministerio de Economía.
