Audax mantiene el interés por Elmera pese a la propuesta alternativa respaldada por su consejo

Audax ha tomado conocimiento de la decisión del consejo de administración de Elmera Group de seguir adelante con la propuesta alternativa anunciada a comienzos de esta semana.

La compañía española había comunicado el pasado 25 de junio su intención de lanzar una oferta voluntaria para adquirir la totalidad de las acciones en circulación de Elmera por una contraprestación en efectivo de 41,20 coronas noruegas por acción.

Según ha trasladado Audax en una nueva comunicación de información privilegiada, durante los últimos dos meses presentó tres propuestas al consejo de administración de Elmera y solicitó acceso a un proceso de due diligence.

Ese análisis, según la compañía, le habría permitido formular una oferta plenamente informada y valorar adecuadamente Elmera sobre la base de toda la información relevante.

Audax defiende el encaje industrial

Pese a la decisión del consejo de Elmera, Audax sigue considerando a la energética noruega como una compañía altamente atractiva.

La empresa española sostiene que la combinación de ambos grupos presenta méritos industriales y estratégicos convincentes.

Audax ha defendido además que su oferta planteaba una contraprestación íntegramente en efectivo, con financiación comprometida por parte de un nuevo participante en el mercado nórdico.

La compañía también ha destacado la baja complejidad de ejecución de su propuesta, el riesgo regulatorio limitado y un umbral mínimo de aceptación de solo el 66,7%.

Estos elementos, según Audax, estaban diseñados para ofrecer a los accionistas de Elmera un alto grado de certidumbre en la ejecución de la operación.

Advertencia sobre el riesgo regulatorio

Audax ha señalado que la operación alternativa respaldada por el consejo de Elmera puede estar sujeta a los procesos habituales de revisión regulatoria.

En este sentido, la compañía considera que la combinación de dos de los principales operadores de comercialización de electricidad en el mercado noruego podría generar preocupaciones en materia de competencia.

Según Audax, ese riesgo estaría relacionado con una posible concentración del mercado y con la reducción de la competencia, factores que podrían afectar a los consumidores y también a la probabilidad de cierre de la operación alternativa.

Asignación de capital y valor para el accionista

La compañía presidida por Francisco José Elías Navarro ha subrayado que, como sociedad cotizada con múltiples oportunidades estratégicas disponibles, debe evaluar de forma continua dónde pueden crear más valor a largo plazo su capital y sus recursos.

Audax ha advertido de que las oportunidades estratégicas y las decisiones de asignación de capital no pueden mantenerse abiertas indefinidamente.

La comunicación mantiene, por tanto, el interés estratégico por Elmera, pero también introduce un mensaje de disciplina financiera ante la evolución del proceso y la decisión del consejo de la compañía noruega de avanzar con otra alternativa.