Repsol invertirá hasta 10.000 millones y elevará el dividendo

Repsol ha presentado una actualización de sus métricas operativas y financieras para el periodo 2026-2028 con un plan de inversiones selectivo de entre 8.500 y 10.000 millones de euros centrado en proyectos ya aprobados. El 55% de estas inversiones se destinará a España y Portugal, mientras que el 34% se dirigirá a Estados Unidos. Las iniciativas de bajas emisiones concentrarán el 30% del capital previsto.

La energética ha presentado esta actualización durante su Capital Markets Day, en un contexto marcado por la volatilidad derivada del conflicto en Oriente Próximo y el repunte de los precios del petróleo. La compañía mantiene los pilares de su estrategia definidos en el plan 2024-2027: disciplina en las inversiones, solidez financiera y una retribución atractiva al accionista, junto con el refuerzo de su modelo multienergético.

Más generación de caja hasta 2028

Repsol prevé alcanzar un flujo de caja operativo de 6.500 millones de euros en 2028, lo que supondría un incremento del 20% respecto a 2025. El crecimiento se apoyará principalmente en los negocios de Exploración y Producción (upstream), Industrial y Cliente.

El consejero delegado de la compañía, Josu Jon Imaz, subrayó que la energética afronta una nueva etapa tras varios años de sólido desempeño financiero y operativo. Según explicó, la mejora de la competitividad y la eficiencia, junto con una fuerte generación de caja, serán la base para continuar creciendo incluso en un entorno global volátil.

Dividendo y recompra de acciones

La compañía prevé destinar entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo a la retribución al accionista durante el periodo 2026-2028. En total, distribuirá 3.600 millones de euros en dividendos en efectivo hasta 2028.

Para 2026, Repsol ya ha anunciado una retribución cercana a los 1.900 millones de euros para sus casi medio millón de accionistas. El dividendo en efectivo será de 1,051 euros brutos por acción, un 7,8% más que el abonado en 2025. Además, la compañía ha iniciado un programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros con el objetivo de reducir capital.

La energética prevé aumentar un 3% anual el importe total destinado a dividendos hasta alcanzar 1.233 millones de euros en 2028, lo que permitirá elevar el dividendo por acción a un ritmo superior al 6% anual.

Impulso al negocio de exploración y producción

En el área de upstream, Repsol prevé que su producción neta alcance entre 580.000 y 600.000 barriles equivalentes de petróleo diarios en 2028, entre un 6% y un 10% más que en 2025. Aproximadamente el 40% de esa producción procederá de Estados Unidos.

La compañía destinará entre 2.600 y 3.000 millones de euros a este negocio durante el periodo 2026-2028, cerca del 80% en proyectos situados en Estados Unidos. Además, la producción podría aumentar si mejora el contexto en Venezuela, donde nuevas licencias estadounidenses permiten retomar operaciones de petróleo y gas, o tras la adjudicación de nuevos bloques de exploración en Libia.

Más inversión industrial y combustibles renovables

Repsol prevé invertir entre 3.900 y 4.100 millones de euros en su área industrial hasta 2028. Alrededor del 40% de este capital se destinará a iniciativas de bajas emisiones, especialmente a la producción de combustibles renovables e hidrógeno verde.

El objetivo es alcanzar una producción de 1,5 millones de toneladas anuales de combustibles renovables en 2028. En paralelo, la compañía sustituirá progresivamente el hidrógeno convencional utilizado en sus centros industriales por hidrógeno renovable, con una capacidad de producción equivalente de hasta 300 megavatios en 2028.

Para ello ya ha aprobado la construcción de dos electrolizadores de gran escala de 100 MW en Cartagena y Bilbao, y prevé aprobar un tercero de 150 MW en Tarragona antes de que finalice el primer trimestre.

Crecimiento del negocio de clientes y renovables

En el área de clientes, Repsol prevé invertir entre 1.400 y 1.600 millones de euros hasta 2028. La compañía pretende aumentar su base de clientes de gas y electricidad en España y Portugal desde los más de tres millones actuales hasta superar los cuatro millones.

Asimismo, espera elevar el número de usuarios digitales hasta los 13 millones a través de su aplicación Waylet, que ya supera los 10 millones de usuarios.

En el negocio de renovables, la compañía aspira a alcanzar hasta 9.000 megavatios de capacidad eólica y solar en operación en 2028. Para ello prevé invertir entre 500 y 1.000 millones de euros en nuevos proyectos, principalmente en España y Estados Unidos.

En España, el foco estará en proyectos de mayor valor añadido, especialmente eólicos y de almacenamiento energético en baterías, así como en la optimización de activos existentes mediante hibridaciones. En Estados Unidos, la estrategia se centrará en proyectos con mayor rentabilidad y en posibles oportunidades vinculadas al crecimiento de la demanda eléctrica.