El Tesoro espera colocar hasta 6.500 millones en la primera subasta de noviembre
El Tesoro Público prevé colocar este martes entre 5.500 y 6.500 millones de euros en una subasta de letras a seis y doce meses, la primera emisión de deuda del mes de noviembre, según los objetivos anunciados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
Actualidad | Finanzas | 03/11/2026
En la última subasta de este tipo, el Tesoro adjudicó 6.471 millones de euros, dentro del rango medio-alto previsto, y elevó la rentabilidad ofrecida a los inversores.
Las letras ofrecen sus mayores rentabilidades en casi dos años
En concreto, las letras a seis meses alcanzaron en la última emisión una rentabilidad marginal del 2,798 %, frente al 2,641 % de la subasta anterior, su nivel más elevado desde noviembre de 2024.
En el caso de las letras a doce meses, el interés marginal se situó en el 3,026 %, por encima del 2,846 % anterior y en máximos desde julio de 2024.
El aumento de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo para contener la inflación ha impulsado también las rentabilidades ofrecidas por el Tesoro, especialmente en las letras, un producto que ha ganado peso entre los hogares.
Según los últimos datos del Banco de España, los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares elevaron en agosto su tenencia de letras por sexto mes consecutivo, hasta alcanzar los 22.509 millones de euros.
Hasta 6.250 millones en bonos y obligaciones el jueves
El Tesoro celebrará una segunda subasta esta semana, prevista para el jueves, en la que espera adjudicar entre 4.750 y 6.250 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado.
La emisión incluirá obligaciones con una vida residual de cuatro años y nueve meses y cupón del 3,10 %; obligaciones indexadas a la inflación de la zona euro con una vida residual de siete años y un mes y cupón del 0,70 %; obligaciones a diez años con cupón del 3,40 %; y obligaciones a quince años con cupón del 3,50 %.
Los tipos de interés de referencia se sitúan en el 4,181 % para las obligaciones a diez años; en el 3,817 % para las de quince años; en el 1,085 % para las obligaciones indexadas a la inflación; y en el 2,949 % para las obligaciones con una vida residual de cuatro años y nueve meses.
Tras estas operaciones, el Tesoro volverá a los mercados el 10 de noviembre con una subasta de letras a tres y nueve meses. La última emisión prevista para noviembre tendrá lugar el día 19 y estará dedicada a bonos y obligaciones del Estado.
55.000 millones de financiación neta en 2026
El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación neta de 55.000 millones de euros en 2026, la misma cifra que en 2025.
De este importe, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, incluyendo bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que los 5.000 millones restantes procederán de letras del Tesoro.
En términos brutos, las emisiones previstas para el conjunto del año alcanzarán los 285.693 millones de euros, un 4,2 % más que los 274.242 millones estimados para el cierre de 2025, debido al aumento de las amortizaciones.
Del total programado, 176.935 millones corresponderán a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1 % más, mientras que las letras sumarán 108.758 millones, casi un 5,9 % por encima de la estimación para el ejercicio anterior.
