Blackstone prepara una operación de 2.000 millones con fondos privados
La firma de inversión busca colocar participaciones en fondos privados mediante una obligación garantizada por fondos, en una de las mayores operaciones de este tipo de los últimos años.
Blackstone prepara la venta de participaciones en fondos de inversión privados por un valor aproximado de 2.000 millones de dólares, unos 1.735 millones de euros, en una de las mayores operaciones de este tipo registradas en los últimos años.
La firma de inversión planea llevar a cabo la operación mediante la colocación de una obligación garantizada por fondos, conocida como Collateralized Fund Obligation o CFO. Este instrumento permite agrupar participaciones en fondos de adquisición apalancada para su posterior venta a inversores y aseguradoras, con el objetivo de generar liquidez.
Según fuentes cercanas a la operación citadas por Financial Times, la venta de estas participaciones colateralizadas permitiría inyectar liquidez a los inversores de un fondo de Blackstone Strategic Partners, la unidad de la firma especializada en invertir en fondos gestionados por otros grupos de capital privado.
Un instrumento en auge en el capital privado
A través del vehículo CFO, Blackstone agrupa participaciones con distintos niveles de riesgo, lo que permite mitigar el riesgo conjunto del paquete y facilitar la viabilidad de la colocación.
Este tipo de estructuras está ganando peso en el sector del capital privado, especialmente en un contexto en el que las gestoras buscan nuevas vías para proporcionar liquidez a sus inversores sin tener que vender activos de forma directa o en condiciones menos favorables.
La operación refleja la creciente sofisticación financiera del mercado de fondos privados, donde los grandes gestores tratan de compatibilizar la necesidad de mantener inversiones a largo plazo con la presión de los inversores para recuperar parte de su capital.
Presión sobre los reembolsos
La venta llega en un momento en el que varias firmas de inversión privada están limitando los reembolsos de algunos de sus fondos ante la elevada demanda de salidas registrada en los últimos meses.
La propia Blackstone impuso la semana pasada un límite del 5% a las retiradas de su fondo de crédito privado Blackstone Private Credit Fund, conocido como BCRED.
En la misma línea, la gestora suiza Partners Group también limitó hace pocos días al 5% del valor liquidativo los reembolsos de un fondo evergreen, un vehículo de inversión sin vencimiento. La medida sigue los pasos de otras grandes firmas de inversión como Apollo, Ares Management, KKR o BlackRock.
