Dcoop y Acesur ganan la puja por Deoleo en una operación valorada en 520 millones

El consejo de administración de Deoleo y sus principales accionistas han respaldado la propuesta española por su «atractivo y sólido respaldo financiero», así como por la «alta certidumbre de ejecución que garantiza esta operación» y la visibilidad ofrecida sobre los plazos de cierre.

La operación permitirá a Dcoop y Acesur controlar conjuntamente el negocio operativo de Deoleo, propietario de marcas como Carbonell, Hojiblanca, Bertolli y Carapelli, y dará lugar a uno de los mayores grupos españoles vinculados al aceite de oliva.

Una compra que puede alcanzar el 100 % de Deoleo Holding

Deoleo ha comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la firma de un contrato vinculante para vender a Acesur y Dcoop aproximadamente el 91,99 % del capital de su filial Deoleo Holding.

Este porcentaje incluye la totalidad de la participación del 50,99 % que posee directamente la cotizada y podría llegar al 100 % si se adhieren otros accionistas de la filial.

Una vez completada la operación, Dcoop y Acesur prevén participar al 50 % en el proyecto conjunto.

La valoración de empresa de Deoleo Holding asciende a 520 millones de euros para el 100 % del capital. La cantidad definitiva que recibirá Deoleo por su participación del 50,99 % dependerá del valor de los fondos propios resultante tras ajustar la deuda financiera neta existente en el momento del cierre, el capital circulante y otras partidas previstas en el contrato.

A modo orientativo, Deoleo calcula que el valor de los fondos propios correspondiente a su participación podría situarse entre 190 y 200 millones de euros antes de deducir las cantidades que queden retenidas en garantía.

La compañía ha precisado que este cálculo es únicamente ilustrativo y puede variar hasta el cierre definitivo. El importe acordado tampoco dará derechos de cobro preferente o adicional a los titulares de los ‘warrants’ emitidos durante la ampliación de capital de mayo de 2020.

Hasta 80 millones en garantía por una contingencia fiscal

Parte de la contraprestación quedará depositada en una cuenta de custodia para cubrir una contingencia fiscal que afecta en Italia a Carapelli Firenze.

En caso de que se venda finalmente el 100 % de Deoleo Holding, la cantidad retenida podría alcanzar un máximo de 80 millones de euros para el conjunto de vendedores.

De esa cifra, hasta aproximadamente 40,8 millones corresponderían a la participación del 50,99 % de Deoleo.

El cierre de la operación está sujeto a las autorizaciones de las autoridades de competencia de España y Estados Unidos y al visto bueno del Gobierno italiano en materia de inversiones extranjeras directas.

Deoleo calcula que el proceso regulatorio durará entre seis y ocho meses.

La transacción también deberá recibir la aprobación de la junta general de accionistas. Ole Investments, propietario del 56,96 % del capital social de Deoleo, ya ha asumido un compromiso irrevocable para votar a favor.

Además, el contrato está condicionado a que el grupo japonés Mizkan no comunique formalmente durante los próximos dos meses la rescisión de los acuerdos de licencia de la marca Bertolli como consecuencia del cambio de control.

Durante este periodo, la compañía asegura que las fábricas, la gestión y la actividad comercial continuarán funcionando con normalidad.

Reorganización de activos tras el cierre

Una vez completada la adquisición y obtenidas las autorizaciones necesarias, Acesur y Dcoop prevén reorganizar los activos de Deoleo para cumplir las exigencias regulatorias y de competencia de los distintos mercados en los que opera el grupo.

Ambas compañías han planteado la operación con una visión industrial de largo plazo y con el objetivo de impulsar el crecimiento internacional del aceite de oliva.

Dcoop agrupa a más de 75.000 familias agricultoras, mientras que Acesur aporta una amplia capacidad industrial y comercial. Las dos compañías consideran que estas fortalezas se complementan con la red de distribución internacional y las capacidades de marketing de gran consumo de Deoleo.

El presidente de Dcoop, Antonio Luque, ha destacado que con esta adquisición quieren que las «familias que llevan generaciones dedicadas al olivar puedan seguir viviendo de él y ofrecer un futuro prometedor a las nuevas generaciones de agricultores».

«Aumentar el consumo de aceite de oliva en el mundo es también una oportunidad para fortalecer nuestras comunidades rurales y nuestros pueblos», ha añadido.

Por su parte, el consejero delegado de Acesur, Gonzalo Guillén, ha señalado que las marcas de Deoleo, como Carbonell o Carapelli, «se han ganado la confianza de generaciones de consumidores en todo el mundo».

«Nuestra ambición es reforzar ese vínculo y seguir llevando el aceite de oliva a nuevos mercados, con la calidad, la trazabilidad y la excelencia como pilares», ha afirmado.

Deoleo recupera la rentabilidad tras su reestructuración

La venta llega después de varios años de transformación financiera y operativa de Deoleo.

La compañía cerró 2025 con una facturación de 821 millones de euros, un Ebitda de 50 millones y un beneficio neto de 19,7 millones, regresando a beneficios después de dos ejercicios en pérdidas.

La mejora continuó durante la primera mitad de 2026, cuando Deoleo obtuvo en seis meses un beneficio similar al registrado durante todo el ejercicio anterior.

El grupo cuenta con 29 marcas, alrededor de 600 empleados y comercializa sus productos en 68 países, con una presencia significativa en mercados como Estados Unidos.

Su deuda neta se sitúa en unos 86 millones de euros, frente a más de 550 millones antes de la reestructuración acometida en 2020.

La financiación fue refinanciada posteriormente con BlackRock y JPMorgan. BlackRock concentra cerca del 60 % de la deuda y JPMorgan el 40 % restante.

La estructura financiera, con vencimiento en 2029, incluye un crédito ‘revolving’ de 35 millones de euros a euríbor más 6,25 %, una línea sénior de 60 millones a euríbor más 6,75 % y otra júnior de 65 millones a euríbor más 10,75 %. El apalancamiento del grupo se sitúa en 1,7 veces Ebitda.

CVC entró en el capital de Deoleo en 2014 mediante la compra del 30 % de la compañía a Bankia y Banco Mare Nostrum, mientras que Alchemy se incorporó durante la reestructuración de 2020.

“Abre una nueva etapa”

El presidente de Deoleo, Ignacio Silva, ha afirmado que la operación «reconoce el trabajo desarrollado en los últimos años y el constante respaldo de los accionistas mayoritarios, poniendo en valor un porfolio de marcas icónicas que forman parte de nuestro patrimonio agroalimentario».

También ha señalado que la alianza con Acesur y Dcoop «refuerza de manera decisiva el liderazgo de Deoleo en toda la cadena de valor del aceite de oliva y aporta certidumbre operativa a los productores y al sector en general».

El consejero delegado de Deoleo, Cristóbal Valdés, ha destacado igualmente la evolución experimentada por el grupo en los últimos años.

«Hoy somos una compañía sólida y muy atractiva, reconocida por su apuesta por la calidad, la innovación y la sostenibilidad, y por su red de distribución internacional guiada por la hoja de ruta Evoo-lution. Este hito abre una nueva etapa construida sobre bases sólidas y con una visión de largo plazo para seguir creando valor para el sector y todos sus grupos de interés», ha afirmado.

William Blair ha actuado como asesor financiero en el proceso de compraventa y Latham & Watkins como asesor legal.