La inflación de EEUU sube un 0,4 % en octubre y refuerza las expectativas de una subida de tipos

En esta ocasión, el organismo no ha publicado la tasa interanual debido al cierre de la Administración estadounidense que se prolongó durante todo octubre de 2025 y finalizó el 10 de noviembre, lo que impidió recopilar parte de la información necesaria para realizar la comparación a doce meses.

La energía modera su avance

El índice energético aumentó un 0,7 % en octubre, después de haberse disparado un 5,2 % en septiembre.

La moderación estuvo impulsada principalmente por la gasolina, cuyos precios pasaron de crecer un 9,1 % en septiembre a hacerlo un 1 % en octubre.

Los alimentos se encarecieron un 0,5 %, mientras que los precios de la vivienda avanzaron un 0,3 % y explicaron más del 30 % del incremento mensual total del IPC.

Por su parte, la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, aumentó un 0,3 %, el mismo ritmo registrado en agosto y septiembre.

«La inflación en Estados Unidos fue más elevada de lo esperado en octubre, con un aumento del IPC general del 0,4% mensual, frente al 0,3% previsto, mientras que la inflación subyacente aumentó un 0,3%, frente al 0,2% esperado, lo que supone la tercera lectura consecutiva del 0,3% para la inflación subyacente», ha señalado Daniel Siluk, responsable de Global Short Duration and Liquidity de Janus Henderson.

El bono a diez años vuelve a rozar el 5 %

La publicación del dato provocó un fuerte movimiento en el mercado de deuda estadounidense.

La rentabilidad del bono soberano a diez años subió desde el 4,863 % hasta el 4,993 %, acercándose de nuevo a la barrera del 5 %.

La reacción refleja el temor de los inversores a que la persistencia de las presiones inflacionistas obligue a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más restrictiva durante más tiempo.

La Fed llegará a diciembre sin una nueva tasa interanual del IPC

«La BLS no recopiló datos de encuestas para octubre de 2025 debido a una falta de asignaciones. Para la mayoría de las series del IPC, La BLS no pudo publicar los índices de octubre de 2025. Como resultado, la BLS no puede publicar los cambios porcentuales de 12 meses para octubre de 2026 para los índices donde no se dispone de datos de octubre de 2025», ha explicado el organismo.

La Reserva Federal celebrará su próxima reunión los días 8 y 9 de diciembre, por lo que no dispondrá de una nueva tasa interanual del IPC antes de adoptar su decisión.

El dato de noviembre se publicará el 10 de diciembre. De este modo, la última referencia anual disponible seguirá siendo la de septiembre, cuando la inflación alcanzó el 3,7 %.

La Fed sí contará antes de su reunión con otras referencias de precios, entre ellas el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) correspondiente a octubre, cuya publicación está prevista para el 25 de noviembre.

El mercado eleva las expectativas de una subida en diciembre

La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés en octubre, después de haber elevado en septiembre el rango objetivo hasta el 3,75 %-4 %.

El dato de inflación de octubre, superior a las previsiones, junto con el repunte de la rentabilidad de los bonos y las declaraciones recientes de distintos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), refuerza las expectativas de un nuevo incremento de tipos en diciembre.

Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, ha abierto incluso la puerta a un incremento de hasta 50 puntos básicos si las presiones inflacionistas no muestran una moderación suficiente.

«En cuanto a la Reserva Federal, creemos que esto refuerza los argumentos a favor de una subida de tipos en diciembre, especialmente tras los comentarios realizados esta misma mañana por el gobernador Waller sobre los riesgos derivados de una inflación persistente. (…) La pregunta inmediata que podrían plantearse los mercados será si la subida de diciembre será de 25 o 50 puntos básicos, pero, en última instancia, es probable que el debate más relevante sea cuánto endurecimiento adicional será necesario en 2027», añaden desde Janus Henderson.