ACS reforzará su negocio industrial y mantiene su apuesta por los centros de datos

El grupo presidido por Florentino Pérez pondrá además el foco en energía, minerales críticos y defensa como nuevos vectores de crecimiento, junto con Abertis y las infraestructuras de transporte. Como objetivo transversal, la compañía buscará seguir mejorando sus márgenes.

Los centros de datos seguirán siendo una prioridad

ACS mantiene su apuesta por las infraestructuras digitales pese a las dudas surgidas en los últimos meses sobre la demanda, la regulación y las valoraciones del sector.

El grupo se ha convertido en uno de los principales actores mundiales en la construcción de centros de datos gracias especialmente a las capacidades de Turner, filial estadounidense de Hochtief.

El consejero delegado de ACS, Juan Santamaría, considera que la capacidad global de los centros de datos se duplicará hasta 2030 y volverá a duplicarse hasta 2045, incluso después de la reciente revisión a la baja de algunas previsiones de demanda.

La compañía centra buena parte de su actividad en grandes clientes hiperescalares como Meta, Amazon y Microsoft, cuyos planes de inversión, según fuentes cercanas al grupo, continúan avanzando.

«Seguimos observando crecimiento en los centros de datos, a pesar de las dudas que existen actualmente en el mercado», señaló Santamaría durante la reciente presentación de resultados de Hochtief.

ACS cuenta actualmente con una visibilidad de entre 66.000 y 67.000 millones de euros entre cartera y proyectos potenciales relacionados con centros de datos.

Hasta septiembre, Hochtief incorporó nuevos pedidos en este segmento por unos 22.000 millones de euros, más de un 80 % por encima del mismo periodo de 2025. Solo en el tercer trimestre, el crecimiento alcanzó el 121 %, frente al 23 % registrado durante el segundo.

En Europa, donde la compañía trabaja principalmente en proyectos de menor tamaño, las contrataciones aumentaron un 66 % y la cartera un 20 %.

La regulación tendrá un impacto limitado a corto plazo

Santamaría considera que el efecto inmediato de las nuevas exigencias regulatorias será «limitado», aunque reconoce que el grupo tendrá que seguir adaptándose durante los próximos años.

«A largo plazo, evidentemente, tendremos que seguir adaptándonos a todos estos cambios», afirmó, antes de añadir que ACS lleva alrededor de doce meses trabajando con sus clientes para incorporar tanto las nuevas exigencias regulatorias como posibles dificultades en los procesos de autorización.

El directivo puso como ejemplo Texas, donde la compañía ya trabaja en diferentes alternativas de suministro energético para los proyectos.

«En Texas se han producido cambios políticos, pero nuestros equipos llevan aproximadamente un año trabajando en los procedimientos relacionados con las soluciones energéticas y la planificación de los proyectos. En algunos casos, se nos ha ofrecido la posibilidad de utilizar una conexión a la red eléctrica con una capacidad considerablemente superior, en lugar de depender exclusivamente de soluciones independientes de la red. También se nos ha planteado combinar ambas alternativas», explicó.

«Tenemos que asegurarnos de que nuestra futura cartera de proyectos, especialmente la correspondiente a 2028, 2029 y 2030, tenga en cuenta todos estos factores», añadió.

ACS considera que su capacidad para ofrecer soluciones integrales constituye una ventaja competitiva. El grupo puede abarcar líneas de transmisión eléctrica, centrales de generación, ingeniería energética, infraestructuras de agua y transporte de materias primas hasta las propias instalaciones.

Pese a su relevancia estratégica, los centros de datos representan el 28 % de la cartera de Hochtief y menos del 21 % en el conjunto de ACS.

ACS reconstruye su negocio industrial

Otro de los grandes ejes del Capital Markets Day será el refuerzo del negocio industrial, después de que ACS vendiera Cobra a Vinci en 2021.

La compañía conserva determinados activos industriales que quedaron fuera de aquella operación y ha ido incorporando nuevas capacidades mediante adquisiciones selectivas.

En septiembre, Hochtief anunció la compra de Autmatec, empresa alemana especializada en construcción, modernización e instalación de infraestructuras de líneas de transporte eléctrico y con unos ingresos anuales de 50 millones de euros.

La operación permitirá al grupo posicionarse ante las oportunidades derivadas del plan alemán de inversión en infraestructuras, dotado con 500.000 millones de euros.

Autmatec se suma a la recompra de la minera australiana Thiess y a otras adquisiciones realizadas durante los últimos años, entre ellas Prudentia, MinSol, Pybar Holdings y Mintrex en Australia, Novopro en Canadá y FSI Engineering and Design en Estados Unidos.

Estas compañías aportan capacidades especializadas en minería, materiales críticos, química y energía.

ACS también está reforzando su presencia en semiconductores, un ámbito estrechamente relacionado con el crecimiento de los centros de datos, aunque la posible adquisición de la española Openchip ha quedado aparcada.

Abertis y las infraestructuras de transporte ganan protagonismo

Abertis, participada al 50 % por ACS, ocupará también un papel relevante en la presentación estratégica.

El grupo pondrá en valor la renovación de su cartera mediante operaciones como la adquisición de la A-63 en Francia y la prolongación de la concesión RCO en México.

La ratio entre el Ebitda de la cartera y la deuda de Abertis ha pasado de 3,7 veces en 2019 a cerca de diez veces actualmente.

La previsión es que el operador de autopistas alcance un Ebitda de 4.700 millones de euros en 2027.

Junto con las autopistas, ACS identifica oportunidades de crecimiento en carreteras, defensa, energía, agua e industria, apoyándose en la diversificación de sus actividades para reducir la dependencia de negocios concretos.

El grupo también mantendrá entre sus prioridades la mejora de la rentabilidad. Al cierre del primer semestre, su margen Ebitda alcanzó el 6,2 %, frente al 5,9 % registrado un año antes.