Los ‘sabios’ elevan al 1,3 % el crecimiento de Alemania y reclaman medidas fiscales de “magnitud histórica”

Para 2027, los expertos anticipan un avance del 1 %, dos décimas más que en su anterior previsión, en un escenario en el que la mayor economía de Europa recuperaría así un ritmo de expansión significativo tras varios años de debilidad.

La mejora prevista para este ejercicio se apoyará principalmente en las exportaciones y el gasto público. En 2027, el crecimiento se sustentaría además en el consumo privado, el consumo público y la inversión pública.

La inflación seguirá presionada por la energía

Los ‘sabios’ prevén que los elevados precios energéticos sigan condicionando la evolución de los precios durante todo el horizonte de previsión.

La inflación anual se situaría de media en el 2,8 % durante 2026 y aumentaría hasta el 3,3 % en 2027.

Pese a la mejora de las perspectivas económicas, el Consejo advierte de que «las finanzas públicas alemanas se ven sometidas a una presión creciente», debido a que el gasto previsto a medio plazo superará ampliamente los ingresos esperados.

«Es inevitable limitar el crecimiento del gasto en el presupuesto federal», ha defendido Monika Schnitzer, presidenta del Consejo, quien ha señalado que la consolidación fiscal debe diseñarse de forma que no perjudique al crecimiento y que su coste se distribuya de manera equilibrada entre generaciones y grupos sociales.

Medidas fiscales de “magnitud histórica”

Los expertos consideran necesarias «medidas fiscales de magnitud histórica» para hacer frente al deterioro de las cuentas públicas.

El gasto federal ha aumentado con fuerza desde principios de la década debido a las medidas adoptadas durante las sucesivas crisis, la expansión del sistema de seguridad social y el incremento de los subsidios.

A ello se sumarán en los próximos años un mayor gasto en defensa y un aumento de los pagos por intereses, factores que elevarán la ratio de deuda sobre PIB.

El Consejo propone eliminar gradualmente a partir de 2031 la exención del gasto en defensa respecto al límite establecido por el freno constitucional de la deuda. Además, plantea que la retirada progresiva de esta excepción quede recogida en la Constitución.

La creciente brecha de financiación podría situarse entre el 2,7 % y el 4,8 % del PIB en 2040.

Para afrontarla, los expertos reclaman un paquete integral que combine recortes selectivos de subsidios, reformas estructurales del sistema de seguridad social y un marco tributario más eficiente.

La decisión sobre el ritmo de esta consolidación y la estrategia que deberá seguir Alemania «debería adoptarse durante esta legislatura», según el informe.

El Bundesbank espera una aceleración a final de año

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, ha señalado que distintas instituciones, entre ellas el Fondo Monetario Internacional, los principales institutos de investigación alemanes y el propio Gobierno federal, sitúan también el crecimiento de Alemania alrededor del 1,3 % en 2026 y del 1,1 % en 2027.

Nagel ha recordado que la economía alemana apenas creció entre 2019 y 2025, lastrada inicialmente por las interrupciones de las cadenas de suministro durante la pandemia y, posteriormente, por su elevada dependencia del gas ruso y el fuerte aumento de los precios de la energía tras la invasión de Ucrania.

El presidente del Bundesbank ha advertido también de que el tradicional modelo económico alemán, apoyado en una industria competitiva y en mercados globales abiertos, está sometido a una presión creciente, mientras las empresas del país han perdido competitividad y cuota en las exportaciones frente a China.

No obstante, Nagel considera que esta situación no debe interpretarse como una desindustrialización generalizada y apunta a señales de mejora en los últimos indicadores.

Las estimaciones preliminares sitúan el crecimiento de Alemania en el 0,2 % durante el tercer trimestre, pese a las interrupciones en el transporte provocadas por los bajos niveles de agua del Rin.

Además, Nagel ha adelantado que «es probable que el crecimiento económico se acelere en el cuarto trimestre».